品種聚焦金價將蹣跚前行

2019-11-09 09:36:14 来源: 玉林信息港

品种聚焦:金价将蹒跚前行

美联储何时退出宽松政策依然扑朔迷离,1—2季度需求前景堪忧,而资金面呈现阶段性弱势,未来黄金继续维持振荡格局的可能性较高

近两周一来,金价的走势可谓起伏跌宕自1月22日至今,黄金连续阴跌超过一个月,相继击穿了1625美元/盎司、1600美元/盎司支撑位置,但在2月26日,又重新回升至1600美元/盎司上方自2013年以来,金价持续振荡暂时难以确定方向的态势已经超过一个月从长周期来看,黄金价格近三年以来持续振荡于1500—1900美元/盎司

目前,全球各大央行持续采取宽松货币政策的潮流对黄金有利,但是黄金以美元计价,市场关心的是美联储对于宽松货币政策的存续问题另外,以印度、中国为主的大国黄金需求,亦对黄金基本面产生重大影响,关系到金价基本面的支持强度此外,资金面的动向对金价的走势亦至关重要从近期的表现来看,全球宽松潮流将会延续,美联储可能会逐步退出宽松,但不至于短期内迅速“一刀切”,印度的需求前景堪忧,资金面持续呈现弱势由此,在近一个季度的中期内,金价很可能继续维持振荡格局

美联储退出宽松预期牵动市场神经

随着美国经济好转趋势的进一步延续,美联储逐步退出宽松的预期正在升温美联储会议纪要报告显示,支持退出宽松的美联储委员人数在上升,市场对于后期美联储逐步退出QE的预期增强此预期一度使得抗通胀需求显着的黄金凸显偏空压力,黄金价格一度击穿1600美元/盎司关口与此预期关系较大2月26日,美联储主席伯南克再次力挺宽松货币政策,市场短期对于宽松退出的预期有所缓和,金价亦重回1600美元/盎司上方

总体来看,目前美联储的态度是“摸着石头过河”,即一边观察经济和就业面的状况,一边考虑政策的存续性这种状态在未来持续下去的可能性较高,投资者将从各个方面猜想未来宽松货币政策的走向,这无疑会加剧黄金的振荡格局

1—2季度印度、中国需求前景堪忧

世界黄金协会数据显示,2012年四季度全球黄金需求十分强劲,创2012年年度中单季四季度黄金需求强势,主要是印度方面需求的大幅增长以及央行强劲的买盘,但报告中也指出,四季度印度需求的增长,或是一种提前消费的结果去年四季度,印度方面对于印度政府提升黄金进口关税的预期曾一度显着上升,黄金交易商和需要购买黄金的投资者纷纷将交易和购买提前因此,印度四季度无论是珠宝首饰还是投资方面需求均大幅增加今年1月份,印度方面的预期实现,印度政府选择在此显着提升黄金进口关税从1—2季度来看,由于印度已经提前消费,印度的春节旺季或表现欠佳,而3—6月则是中国、印度传统黄金淡季因此,1—2季度中印需求或总体不旺,这对金价略显不利

资金近期加速流出,短期略显弱势

近期黄金的资金面呈现较为弱势的格局从CFTC一期的数据来看,近期净多头数据连连下滑,一周更是同比下降了18%

全球的黄金ETF经过连续减持,已经降至1300吨以下黄金资金面的阶段性弱势始于2012年四季度,资金虽然暂时偏弱,但从历史数据来看,目前净多头已经处于阶段性底部,未来重新上扬的可能亦在逐步提升

综合分析,美联储何时退出宽松政策依然扑朔迷离,1—2季度需求前景堪忧,而资金面呈现阶段性弱势,未来黄金继续维持振荡格局的可能性较高

(作者单位:中证期货)

生物谷药业
生物谷药业
生物谷药业
本文标签: